Çin’de Konut Krizi Büyüyor: Gayrimenkul devleri batıyor

Çin ekonomisinde süregelen yavaşlamanın merkezinde yer alan konut sektörü, yeni veriler ve büyük şirketlerde artan borç baskısıyla daha da kırılgan hale geliyor. Evergrande ve Country Garden’den sonra China Vanke alarm veriyor.

Çin’de konut piyasasındaki sorunlar giderek derinleşirken, konut fiyatlarındaki düşüş ve satışlardaki gerileme ekonomi üzerindeki baskıyı artırıyor. Kasım ayı verilerine göre yeni konut satışları aylık bazda yüzde 0,4, ikinci el konut satışları ise yıllık yüzde 0,7 azaldı.

Uzun yıllardır Çin ekonomisinin lokomotif alanlarından biri olan gayrimenkul sektörü, yalnızca konut üretimiyle sınırlı kalmayıp çimento ve çelik gibi birçok yan sektörü de doğrudan etkiliyor. 2015 yılında Gayrisafi Yurt İçi Hasıla’nın yaklaşık yüzde 30’unu oluşturan sektörün payı, son yıllardaki daralma sonrası yüzde 15 seviyelerine kadar gerilemiş durumda.

Kriz sinyallerinin en dikkat çekici adreslerinden biri ise ülkenin en büyük konut geliştiricilerinden China Vanke oldu. Şirketin artan borç yükü ve temerrüt riski nedeniyle uluslararası kredi derecelendirme kuruluşları not indirimine gitti. Fitch Ratings, Vanke’nin kredi notunu “C” seviyesine düşürürken, şirketin Hong Kong’daki iştirakleri de bu karardan etkilendi. Daha önce S&P Global Ratings de benzer gerekçelerle not indirimi yapmıştı.

Uzmanlara göre Vanke’de yaşananlar, Evergrande ve Country Garden gibi daha önce temerrüde düşen dev şirketlerin ardından sektör genelindeki risklerin henüz sona ermediğini gösteriyor. Asya piyasaları analistleri, aşırı borçlanmaya dayalı büyüme modelinin emlak sektörünü yıllardır finansal bir risk alanına dönüştürdüğüne dikkat çekiyor.

Vanke’nin kısa vadeli borçlarını karşılayacak nakit gücünün sınırlı olduğu, önümüzdeki dönemde yüksek tutarlı tahvil geri ödemeleriyle karşı karşıya bulunduğu belirtiliyor. Bu durum, Pekin yönetimi üzerindeki “ekonomiyi destekleyici adımlar atma” baskısını da artırıyor.

Çin’de hane halkı güveninin zayıf seyretmesi ve iç tüketimin canlanamaması, konut krizinin yalnızca sektörel değil, toplumsal ve ekonomik etkilerinin de derinleştiğine işaret ediyor. Uzmanlar, kapsamlı bir devlet desteği olmadan sektördeki sorunların daha da büyüyebileceği uyarısında bulunuyor.